西藏八宿县：奏响春耕春播序曲

2月2日，西藏县奏响春国家金融监督管理总局深圳监管局显示，核准张中朝平安信托总经理的任职资格。

摘要：宿播序从以上可以看出，可能并不存在大企业在大小银行存款利差之间的套利情况，或者这种情况并未如理论上设想的那么严重。按照央行的分类，耕春大型银行指的是资产总量大于等于2万亿元的银行（以2008年末各金融机构本外币资产总额为参考标准）,包括工行、耕春建行、农行、中行、国开行、交行和邮政储蓄银行，中小银行指本外币资产总量小于2万亿元的银行。

西藏县奏响春责任编辑：孟俊莲主编：张志伟。从微观层面看，宿播序大银行完成了信贷目标，大企业获取了大小银行间的存款利差，小银行也补充了存款、通过加杠杆获得了收益。M2-M1剪刀差一般被理解为银行业外实体经济流动性松紧情况，耕春M2增速过快表明货币流动性淤积于银行体系，耕春出现空转的局面，那么是什么原因造成资金在银行体系空转的呢？近日有券商发布研究报告认为，近几年我国M2和存款增加不是存出来的，根据会计恒等式，银行体系的资产等于负债。

其中一个最重要的模式是，西藏县奏响春大银行放贷、西藏县奏响春小银行买债：部分资质较好的企业从大银行获取低息贷款，转存入存款利率更高的小银行，小银行在二级市场上购买债券。当然去年12月M2增速收敛到一位数，宿播序2023年12月末M2余额同比增9.7%，1月末同比增长8.7%。

如果说小银行的存款利率高，耕春企业会把存款存入小银行，耕春然后小银行去买债的话，那么这几年小银行的存款增速会提高，大银行的存款增速会下降，那么我们可以通过中小银行这几年存款增速情况进一步验证。

由于银行体系明显扩张信贷和资产，西藏县奏响春贷款创造存款，最终导致社会总存款和M2高增。冉学东2022年以来，宿播序我国M2和M1增速剪刀差明显走阔，其中原因是两方面的，一方面M1增速下滑，主要原因是企业活期存款增速下降。

从以上模式可以看出，耕春这是一次大企业利用大小银行之间的存款利差的一次套利行为，资金并没有进入企业进行投资和消费。而2022年之后，西藏县奏响春大银行存款增速跟2022年相差无几，但是小银行的存款增速则大幅下降。

再或者2022年前，宿播序中小银行之间利差过大，宿播序可能大企业在大小银行之间存款套利的情况很严重，但是此后利率市场化改革，存款利差收窄，存款套利的情况也逐渐减少，导致大小银行存款增速逆转的可能还是因为疫情导致的居民和企业风险偏好下降，笔者将有另外深入讨论。比如去年6月份，耕春银行存款利率已经历过多轮下调，耕春那时候国有大行3年期、5年期个人整存整取定期存款利率基本为2.6%、2.65%，股份制银行存款利率整体略高于国有大行，除渤海银行3、5年期存款利率均为2.95%外，大多数股份行整存整取定存利率3年期为2.65%，5年期为2.70%。

(责任编辑：井上)